Guides pratiques et explications claires pour décrypter les mécanismes, évaluer les risques et faire des choix éclairés.
Une grille de lecture en cinq questions pour décider, en connaissance de cause, si un produit structuré indexé sur un taux (Euribor, CMS) correspond à votre situation : conviction sur les taux, scénarios de gain, place dans le patrimoine, horizon, risque émetteur.
Un taux long n'est pas un taux court rallongé. Il combine une composante pilotée par la banque centrale et une composante pilotée par le marché — le crédit. Comprendre cette décomposition change la manière de lire les indicateurs, d'interpréter les hausses de taux, et d'anticiper les mouvements à venir.
Les produits structurés sur valeurs peu volatiles type Orange, Vinci ou Engie sont souvent ignorés au profit de valeurs plus dynamiques. C'est une erreur de lecture du produit. Le rendement d'un autocall vient du coupon, pas du niveau de croissance du sous-jacent — et les valeurs à faible bêta et hauts dividendes maximisent la probabilité de servir ce coupon.
Mi-2026, les taux longs européens sont tendus et les valorisations de produits structurés ont souffert. Nouveau régime durable ou sursaut passager ? Notre lecture des contraintes structurelles qui plaident pour un reflux, et les trois scénarios que nous suivons sur le CMS 10 ans, le CMS 2 ans et l'Euribor 12 mois.
La valorisation d'un produit structuré combine deux mécaniques que peu d'investisseurs distinguent : la sensibilité aux taux et la probabilité que les coupons futurs soient payés. Comprendre cette double mécanique change radicalement la lecture d'une valo intermédiaire — et la décision de vendre ou garder.
Comprendre le mécanisme de l'effet mémoire : comment les coupons non versés sont conservés et rattrapés, quand il fait vraiment la différence, et ce qu'il coûte à l'investisseur.
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