Taux · Capital garanti

Phoenix Callable Euribor 12M 8 % Septembre 2026

Émis par Goldman Sachs

Ce produit s'adresse aux investisseurs prudents qui cherchent une alternative au fonds euro (moyenne ACPR 2,65 % net 2025), sans renoncer à la garantie du capital ni à la liquidité d'une signature de premier rang. Ce qui le rend distinctif, c'est la combinaison d'un coupon de 2 % par trimestre garanti sur la première année et d'une barrière de coupon fixée à 3,30 % — l'une des plus larges du marché sur les Phoenix indexés Euribor 12 mois. La contrepartie : au-delà de la première année, le rendement dépend du maintien du taux sous ce seuil, sans effet mémoire, et le rappel est à la seule discrétion de Goldman Sachs.

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Accessible en assurance-vie

Protection: Capital garanti
Sous-jacent: Euribor 12 mois
Fréquence d'observation: Trimestrielle
Durée: 1 à 12 ans
Échelle de risque: 1234567
Échelle de risque

SOUSCRIPTIONOuverte jusqu'au 30 septembre 2026

En bref

Le rendement objectif est de 8 % par an brut, versé sous forme de coupons trimestriels de 2 %. Les quatre premiers trimestres (jusqu'en septembre 2027) sont garantis : le coupon tombe quel que soit le niveau des taux. À partir du 5ᵉ trimestre, chaque coupon est versé si l'Euribor 12 mois — le taux de référence du marché monétaire européen, piloté par la Banque Centrale Européenne — reste inférieur ou égal à 3,30 % à la date d'observation. Il n'y a pas d'effet mémoire : un coupon manqué un trimestre n'est pas rattrapé les trimestres suivants. Le TRA — le gain total du produit ramené sur une base annuelle, comparable à un taux de livret — atteint environ 6,4 % net dans les scénarios favorables et défavorables (après déduction des frais), et descend autour de 0,6 %/an si aucun coupon conditionnel n'est acquis sur la durée.

La durée effective est comprise entre 1 an et 12 ans (échéance 30 septembre 2038). À partir de septembre 2027, Goldman Sachs peut choisir de rembourser le produit à chaque date trimestrielle, à sa seule discrétion — l'investisseur récupère alors son capital à 100 % plus les coupons dus. Ce mécanisme est asymétrique : Goldman rappelle quand les taux baissent, l'investisseur peut à l'inverse rester engagé si les taux se maintiennent hauts.

Le capital est garanti à 100 % à chaque date de sortie possible — rappel trimestriel décidé par Goldman ou échéance en septembre 2038 —, indépendamment de l'évolution des taux. La seule réserve tient à la solidité du garant, The Goldman Sachs Group, Inc.

Rendement objectif8%par an

Protection du capital100%capital garanti

Durée maximale12ans

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

Ce produit vous intéresse ?

Le taux de référence

Qu'est-ce que ce taux ?

L'Euribor 12 mois est le taux auquel les grandes banques européennes se prêtent de l'argent entre elles sur une durée de 12 mois. Directement lié aux décisions de la Banque Centrale Européenne, il reflète les anticipations du marché sur l'évolution des taux directeurs. C'est son niveau aux dates d'observation qui détermine le versement des coupons et les conditions de remboursement anticipé de ce produit.

Contexte de marché

L'Euribor 12 mois évolue autour de 2,75 % début septembre 2026, après un pic à 4,3 % mi-2023 et un point bas proche de 2,1 % en 2025. Le seuil de coupon du produit est fixé à 3,30 %, l'un des plus larges du marché : le taux dispose ainsi d'une marge d'environ 55 points de base avant de franchir la barrière. Sur les vingt-cinq dernières années, l'Euribor 12M est resté sous 3,30 % la grande majorité du temps, l'épisode 2022-2024 constituant l'exception. Le contexte de rentrée 2026 plaide pour une stabilisation, voire une détente : le repli du Brent, la décélération de l'inflation en zone euro vers la cible de 2 %, et les anticipations €STR qui ne pricent plus de resserrement marqué de la BCE convergent vers un maintien du régime de taux courts modérés. Rien n'est acquis sur un horizon de douze ans, mais le point de départ est confortable au regard du seuil de 3,30 %.

Euribor 12MSeuil coupon (3.30 %)Seuil rappel (2.20 %)

Source : BCE (moyenne mensuelle) — Dernière mise à jour : 2026-05-19

Le rappel au gré de l'émetteur

Le versement du coupon dépend du niveau du sous-jacent aux dates d'observation (voir section précédente). En revanche, la date à laquelle vous êtes remboursé n'est pas déterminée par le marché : elle relève de la seule décision de l'émetteur, à chaque date prévue au contrat (trimestrielle, à partir de la fin de l'année 1).

Qu'est-ce qu'un rappel au gré de l'émetteur ?

C'est une option de remboursement anticipé dont la décision appartient exclusivement à l'émetteur, et non aux marchés. À chaque date prévue au contrat (ici trimestrielle, à partir de la fin de l'année 1), l'émetteur choisit librement de rembourser le produit ou de le laisser courir.

En cas de rappel, vous récupérez 100 % de votre capital, majoré du coupon de la période si la condition sur le sous-jacent a été respectée.

Ce que cela implique

Un aléa unique sur la durée, jamais sur le montant du remboursement.
Un calendrier connu (trimestrielle) mais des décisions unilatérales à chaque date, non anticipables depuis les données de marché.
Une valeur de sortie croissante à chaque période écoulée : plus le rappel intervient tard, plus les coupons accumulés sont élevés.

Ce qui guide la décision de l'émetteur

La décision de rappel est d'abord un arbitrage de coût de financement. Un émetteur qui a promis un coupon fixe rembourse plus volontiers son produit quand les taux de marché baissent, car il peut alors se refinancer à moindre coût.

À l'inverse, dans un contexte de taux stables ou en hausse, l'émetteur a intérêt à laisser courir le produit — l'investisseur continue alors d'encaisser son coupon fixe contractuel jusqu'à l'échéance.

Combien mon épargne sera-t-elle rémunérée ?

Les scénarios possibles

Trois scénarios illustrent le comportement de Phoenix Callable Euribor 12M 8 % Septembre 2026 selon la date à laquelle l'émetteur choisit de rappeler le produit.

Rappel rapide

Les taux courts européens s'inscrivent dans une tendance de détente et Goldman Sachs exerce son option de rappel dès septembre 2027, à la fin de la période de coupon garanti. L'investisseur récupère son capital à 100 % majoré des 4 coupons trimestriels de 2 % touchés sur la première année. Le taux de rendement annuel net atteint environ 6,4 %.

Ce produit bénéficie d'une garantie du capital à l'échéance, sous réserve du risque de crédit de l'émetteur.

Les scénarios présentés sont des illustrations du mécanisme du produit et ne constituent pas une prévision. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Consultez le Document d'Information Clé (DIC) avant toute décision.

Des questions sur ce produit ?

Durée & mécanisme de rappel

La durée effective de votre placement n'est pas connue à l'avance. Ce produit est conçu pour une durée maximale de 12 ans, mais un mécanisme de rappel anticipé peut le rembourser dès 1 an.

À chaque date de rappel prévue au contrat, l'émetteur décide seul de rembourser le produit ou de le laisser courir. Cette décision ne dépend d'aucune observation de marché ni d'aucune condition sur un sous-jacent : elle relève d'un arbitrage interne à l'émetteur (typiquement lié à son coût de refinancement).

Si l'émetteur ne rappelle jamais le produit, le remboursement intervient à l'échéance : votre capital vous est alors restitué, majoré de la totalité des coupons contractuels accumulés depuis l'émission, sous réserve du risque de crédit de l'émetteur.

Juil 2026Émission

Juil 2027T4Rappel à la seule discrétion de Goldman Sachs à chaque date trimestrielle à partir du 30 septembre 2027 jusqu'au 30 juin 2038. En cas de rappel, l'investisseur récupère 100 % du nominal plus les coupons dus.

Juil 2032T24Rappel à la seule discrétion de Goldman Sachs à chaque date trimestrielle à partir du 30 septembre 2027 jusqu'au 30 juin 2038. En cas de rappel, l'investisseur récupère 100 % du nominal plus les coupons dus.

Avr 2038T47Rappel à la seule discrétion de Goldman Sachs à chaque date trimestrielle à partir du 30 septembre 2027 jusqu'au 30 juin 2038. En cas de rappel, l'investisseur récupère 100 % du nominal plus les coupons dus.

Juil 2038Échéance

DistributionCoupon annuel versé à chaque date de rappel anticipé

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Cabinet enregistré ORIAS n°21006214 AMF

Agréé AMF

Questions fréquentes

Comprendre avant d'investir — ne souscrivez jamais un produit que vous ne comprenez pas.

Ce produit s'adresse aux investisseurs à profil prudent qui recherchent un rendement supérieur au fonds euro sans prendre de risque sur les marchés actions ou sur un indice. L'adéquation du produit à votre situation sera vérifiée par nos conseillers.

Les principaux risques sont : le risque de crédit de l'émetteur et de son garant (la garantie du capital dépend de leur solvabilité), le risque de durée (la date de remboursement est à la discrétion de l'émetteur, entre le rappel anticipé et l'échéance), et le risque de liquidité en cas de revente avant l'échéance à un prix dépendant des taux et de la qualité de crédit du garant.

À chaque date prévue au contrat, l'émetteur décide seul de rembourser le produit ou de le laisser courir. Cette décision ne dépend d'aucun indice ni d'aucune barrière : elle relève d'un arbitrage interne à l'émetteur, typiquement lié à son coût de refinancement. L'investisseur ne subit aucun aléa sur le montant — le coupon contractuel s'accumule à chaque période écoulée et lui est intégralement versé lors du remboursement.

Ce produit bénéficie d'une garantie du capital à l'échéance, assurée par l'émetteur et son garant, et soumise à leur risque de crédit. En cas de rappel anticipé, l'investisseur récupère son capital majoré des coupons contractuels accumulés.

En assurance-vie, le produit bénéficie de la fiscalité avantageuse de l'enveloppe : abattement de 4 600€ (ou 9 200€ pour un couple) sur les plus-values après 8 ans de détention du contrat, et exonération partielle des droits de succession dans les limites légales.

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Ce document est produit par L’Observatoire Financier, CIF enregistré à l’ORIAS sous le n°21006214, adhérent de La Compagnie des CIF (association agréée par l’AMF). Cette présentation ne constitue pas un conseil personnalisé. L’adéquation de ce produit à votre situation sera vérifiée lors d’un échange avec nos conseillers. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Tout investissement en produits structurés comporte un risque de perte en capital. Ne souscrivez jamais un produit que vous ne comprenez pas.